• Wednesday July 17,2019

Vrijednosna igra u odnosu na vrijednost zamke: kako investitori mogu reći razliku?

U svemiru američkih dionica postoji mnogo načina za klasificiranje pojedinačnih dionica. Isplatitelj dividendi u odnosu na ne-platitelja. Velika kapa u odnosu na malu kapu. Rast u odnosu na vrijednost. Ali najvažnija za investitore može biti ova dihotomija: pametna kupovina protiv opasnih.

U ovom segmentu od MarketFoolery, domaćin Chris Hill i Motley Asset Managment Bill Barker odgovaraju slušatelju koji je gledao u arenu s velikim poklopcem, gdje bi rast mogao biti teži. Našao je neke s P / E vrijednostima koje izgledaju povoljno, ali on se pita: Jesu li pogodbe ili zamke? Duet mu nastoji pomoći da široko promatra to pitanje.

Da biste uhvatili pune epizode svih podcastova The Motley Fool, pogledajte naš podcast centar. Potpuni transkript slijedi videozapis.

Ovaj je videozapis snimljen 9. travnja 2019.

Chris Hill: Pitanje od Deng, koji piše iz Kine. Deng piše: "Slušam MarketFoolery otkad sam počeo ulagati u dionice 2014. godine. U posljednje vrijeme promatram neke velike dionice koje možda neće tako brzo rasti." On navodi svoje primjere: Kroger, General Motors i neke zrakoplovne dionice. On nastavlja pisati: "Razmatram njihove P / E vrijednosti, koje su ispod 10, što ih čini jeftinijima od tržišnog prosjeka. Jesu li oni jeftini? Ili su potencijalne zamke?"

Oh, staro pitanje, Deng: vrijednost igre ili vrijednost zamke? Uvijek je to ono što je sranje ... Namjeravao sam reći vrijednost investitora, ali stvarno, mnogo investitora. Postoje investitori u rastu koji vide da se dionica sruši za 20% u jednom danu i odmah počne razmišljati: "Na prodaju je 20%. Možda bih trebao biti ovdje."

Kako pomoći ljudima da razmisle o rješavanju ovog pitanja? Ovdje govorimo o više dionica. Nećemo prolaziti kroz sve ovo. Ali, što tražite, nakon što ste napravili početni izračun, "OK, ovdje je velika kapa. To ne ide dalje." Ponekad tražimo velike tvrtke koje plaćaju dividendu, pa postoji razlog da ih kupimo. Možda tvrtke ne zapaljuju svijet, ali učinili ste matematiku i kažete: "Gledajte, s točke gledišta P / E, to je znatno jeftinije od cjelokupnog tržišta. Zašto ne bih kupio nekoliko dionica? "

Bill Barker: Da, to je dobro pitanje. Gledam podatke koji upravo sada, u usporedbi s njegovom prosječnom zaradom, GE, primjerice, iznosi 5, 8 puta unaprijed. I dječak, to zvuči jeftino.

Hill: To je jeftino.

Barker: U posljednjih pet godina prosjek je 6, 2 puta.

Hill: Za tržište?

Barker: Za GE. Dakle, to je možda 5% jeftinije od petogodišnjeg prosjeka, u usporedbi s očekivanjima prema naprijed. Zašto je tako jeftino? Prvo, naprijed zarade imaju tendenciju da se pretjerano optimističan, ne samo za GE, ali za sve u ovo doba godine. Imate samo jednu četvrtinu, još niste prijavili. Znači, postoji tipičan entuzijazam oko godine koja nas čeka. Kako se godina smanjuje, a tvrtke izvještavaju, kažu: "Pa, nećemo zaraditi toliko koliko smo mislili da ćemo, ili ste mislili da ćemo."

Osim toga, samo je visoko ciklična industrija, automobili. Auto prodaja počela je opadati. To je način na koji ciklusi funkcioniraju. Gledate prilično dobre zarade za stražnji pogled za GE. Samo ciklične dionice ne nose velike višekratnike. Kada imaju dobru zaradu, čini se stvarno jeftinim. Mogu se vratiti u 2016. i otkriti da je tvrtka trgovala po četverostrukoj zaradi. Tada, nakon prošle godine, došlo je do pada.

Hill: Je li to GE ili General Motors?

Barker: General Motors.

Brdo: U redu. Wow!

Barker: Jesam li sve ovo vrijeme govorio GE?

Hill: Da, cijelo vrijeme govoriš GE.

Barker: Pa, i to je prilično ciklično ... [smijeh] Ne, ne! General Motors, GM.

Hill: Bio sam kao, "Kako je GE ..."

Barker: Dan, možemo li sve to filtrirati? Postoji li neka vrsta AI programiranja koja može riješiti sve moje pogrešne tvrdnje? [smije]

Hill: Ako postoji program AI, vjerujte mi, program AI bi upravo sjedio u toj stolici. Stavit ćemo malu bilješku u opis podcasta i nadamo se da će ljudi to pročitati. Za mene je to puno više smisla, da ste cijelo vrijeme govorili o General Motorsu.

Barker: Ima smisla da bih za nekoliko minuta pogrešno prikazao stvari.

Da. Kroger je prilično sličan. Glavni trgovci živežnim namirnicama ne rastu mnogo. Zapravo, oni su pod povećanim pritiskom Amazon / Whole Foods. Znači, ne očekuju se, zapravo, uštedjeti zaradu. Iduće godine ljudi više neće jesti više nego ove godine. Stvarno gledate na rast populacije kao pokretač onoga što oni mogu učiniti, osim stjecanja drugih trgovačkih lanaca, a to ne izgleda kao najveća upotreba kapitala u ovom trenutku.

Kroger se trguje po 0, 16 puta. Naravno, postoje vrlo, vrlo, vrlo niske marže za trgovce živežnim namirnicama. A to je nešto manje od petogodišnjeg prosjeka od 0, 26 puta. Na temelju procjene, to me malo više privlači. Ali nisam baš toliko privučena kako će sljedećih pet godina izgledati za Krogera.

Hill: Pa, mislim da je sjajna točka - opet, pitanje je: "Gledam te dionice i njihov P / E u odnosu na tržište." Mislim da je točka koju ste napravili na početku, prije nego što ste počeli zbunjivati ​​GE i GM, bio: "Nemojte samo gledati na to! To je dobra točka za usporedbu, ali također želite pogledati, što je PE ovog ili u odnosu na ono što je bilo? " Usporedite procjenu s njom. Kao što ste rekli, u slučaju General Motorsa, da, to je jeftino u odnosu na tržište, ali u odnosu na ono što je bilo u posljednjih nekoliko godina, nije kao da se trguje na nevjerojatnom popustu na ono što je bilo.

Barker: Da, želite ga usporediti s vlastitom poviješću i njezinim sektorom, sa svojim najbližim konkurentima. U tom slučaju, normalno učite prilično brzo da li postoji nešto specifično za tvrtku ili je to šira primjena u industriji. Ford upravo sada trguje po sedam puta. Malo skuplji, ali ne i smisleno.


Zanimljivi Članci

Jedan broj podignutih kreditnih dioničara zabrinut je

Jedan broj podignutih kreditnih dioničara zabrinut je

Elevate Credit, Inc. (NYSE: ELVT) nedavno objavljeni javni hipotekarni zajmodavac fintech, objavio je prvo tromjesečno izvješće o dobiti kao javno poduzeće 8. svibnja, a rezultati su bili impresivni. Izdavanje kredita poraslo je za gotovo 40%, dok su prihodi porasli za manjih 20%, zbog snižavanja kamatnih stopa na Elevateove visoke kreditne proizvode. Ele

Polaris Industries pokreće tromjesečni udar

Polaris Industries pokreće tromjesečni udar

Polaris Industries Inc. (NYSE: PII) objavila rezultate u drugom tromjesečju 2018. u srijedu prije otvaranja tržišta, naglašavajući plodove zdrave maloprodajne potražnje, povećanja tržišnog udjela, završetka velike akvizicije i jasnoće u vezi s nedavnim tarifnim problemima. Ipak, s dionicama off-road vozila (ORV) i vođe motocikala skromno u ranom trgovanju od ovog pisanja, pogledajmo što je Polaris postigao u posljednjih nekoliko mjeseci. Rezultati P

Costco povećava svoju članarinu (znao si da dolazi!)

Costco povećava svoju članarinu (znao si da dolazi!)

Svakih pet ili šest godina, Costco veleprodaja (NASDAQ: COST) povećava svoje članarine. Za SAD i Kanadu, posljednje povećanje provedeno je u studenom 2011. Kao rezultat toga, investitori - i pametni Costco korisnici - očekuju da će tvrtka povisiti svoje članarine negdje u 2017. godini. U četvrtak poslijepodne, Costco je potvrdio da će povećati svoje članarine u SAD-u i Kanadi za oko 9% ove godine, a povećanje će stupiti na snagu 1. lipnja. Pog

3 dionice koje bi mogle pomoći poslati svoju djecu na koledž

3 dionice koje bi mogle pomoći poslati svoju djecu na koledž

Plaćanje za djecu da idu na koledž jedan je od najvećih razloga za ulaganje u dioničko tržište, posebno s rastućim troškovima fakulteta. Roditelji koji planiraju poslati djecu na koledž za pet, 10 ili 15 godina žele zalihe koje mogu osigurati stabilan i pouzdan rast tijekom srednjoročnog i dugoročnog vremenskog okvira. Nastavite

Evo što je izazvalo današnji reli Intrexona od 21%

Evo što je izazvalo današnji reli Intrexona od 21%

Što se dogodilo Nakon što je vrijednost dionica investitor Bill Miller cvrkutao pozitivno o tvrtki nakon njezinog naglog pada zarade, dionica u Intrexonu (NASDAQ: XON) skočio 21% u 15:30 EST u utorak. Pa što Dionice Intrexona su pretučene nakon što je objavila da revizori uključuju i jezik koji se odnosi na njegovu sposobnost da ostane u stalnom poslovanju u svom godišnjem podnesku od 10 K u Komisiji za vrijednosne papire. Sumnja

Izvješće: Apple Inc. kupuje opremu za razvoj OLED zaslona

Izvješće: Apple Inc. kupuje opremu za razvoj OLED zaslona

Jabuka (NASDAQ: AAPL) već neko vrijeme koristi organske zaslone na bazi LED dioda u nekim svojim proizvodima. Tvrtke Apple Watch nosive uređaje, primjerice, sportske OLED zaslone, i MacBook Pro seriju osobnih računala obuhvaća tzv. Dodirnu traku koja je zapravo OLED "traka" koja se nalazi na vrhu tipkovnice. Me