• Wednesday July 17,2019

Dividenda Propane partnera u predgrađu izgleda manje sigurna do dana

Nakon tako teške 2016, Suburban Propane Partners

(NYSE: SPH)

investitori su se nadali da će ova godina biti bolja. Sada kada su zimski mjeseci gotovi, a rezultati tvrtke u drugom tromjesečju u fiskalnom razdoblju, čini se da bi 2017. mogao biti još veći izazov za dobavljača goriva za kućanstva.

Pogledajmo najnovije rezultate Suburbanovih, zašto se 2017. godina razvija za tako lošu godinu za tvrtku, i zašto bi njezina distribucija u nebo bila u nevolji.

Po brojevima

Metrički2. kvartal 2017Q1 20172. tromjesečje 2016. godine
Prihod450, 6 milijuna dolara317, 3 milijuna dolara404, 1 milijuna dolara
Operativni prihod102, 8 milijuna dolara53, 5 milijuna dolara111, 2 milijuna dolara
Neto dohodak83, 1 milijuna dolara34, 5 milijuna dolara92 milijuna
Zarada po dionici$ 1, 36$ 0, 57$ 1, 51

Jedan od brzih i prljavih načina da se ocijeni da li će Suburban Propane imati dobru četvrtinu ili ne, je gledati vrijeme. Ako ostane hladna tijekom zimskih mjeseci, onda su šanse da će tvrtka dobro proći. Pa, ova zima je bila još jedna teška, i to se pokazalo u rezultatima. Prema Nacionalnoj upravi za oceane i atmosferu, prosječne temperature na svim tržištima Suburban Propanea u drugom fiskalnom kvartalu bile su 15% više od prosjeka i 2% toplije nego prethodne godine. Sjetimo se da je prethodna godina bila poražavajuća zima za tvrtke za grijanje kućanstava.

Maloprodaja prodanih goriva u propanskim gorivima pala je za 4, 8% u odnosu na prošlogodišnje tromjesečje. Prihod je bio viši jer je prosječna prodajna cijena za propan bila viša, ali troškovi opskrbe povećali su se jednako za tvrtku i nadoknadili sve prihode.

Ono što je najviše iznenadilo ove nedavne objave zarade bilo je to da je Suburbanova uprava izabrala zadržati stopu distribucije od 0, 855 dolara po dionici. Može izgledati kao da tvrtka može pokriti tu uplatu za ovo određeno tromjesečje, ali morate imati na umu da je poslovanje s kućnim grijanjem izrazito sezonsko i da tvrtka mora zimskim mjesecima generirati dodatnu gotovinu kako bi platila raspodjelu u izvansezonskom razdoblju,

U fiskalnoj godini 2016. Suburban nije generirao dovoljno novca za pokrivanje svih svojih distribucijskih plaćanja - njezin omjer pokrivenosti distribucije za 2016. iznosio je 0, 6 - te je morao ući u gotovinu kako bi zadržao isplatu. To nije opcija ove godine jer je u 2016. zapalila previše novca. Dakle, ako je prošla zima bila još gora od prethodne, teško je vidjeti kako će tvrtka doći do dovoljno gotovine da pokrije svoje isplate.

Menadžment je napravio nekoliko poteza da pomogne toj gotovinskoj situaciji. Smanjila je neke troškove, refinancirala jedan od svojih kredita po nižoj stopi i dogovorila viši omjer koeficijenta financijske poluge na kratkoročne pozajmice. Ovi potezi mogu malo poboljšati novčani tijek, ali oni ne izgledaju dovoljno da pokriju nadolazeći manjak gotovine.

Što je menadžment imao za reći

Glavni izvršni direktor Michael Stivala komentirao je izazovne vremenske uvjete tijekom proteklih nekoliko godina i kako se Suburban bavi situacijom:

Industrija propana u cjelini upravo je pretrpjela besprimjerni raspon toplih zima. Fiskalna sezona za 2017. godinu bila je malo izazovnija nego prethodne godine, a četiri od šest mjeseci zabilježene su kao rekordno tople, a dvije odvojene trodnevne hladne vreve prema kraju svake prve i druge četvrtine. Ipak, ponosni smo na način na koji je naše osoblje upravljalo kroz izazove s kojima se suočava ovaj trend toplog vremena. Ostajemo usredotočeni na stvari koje možemo kontrolirati - pružajući iznimno zadovoljstvo kupaca na svakom tržištu na kojem radimo, potičući daljnju operativnu učinkovitost, kontroliranje troškova i razine kapitalne potrošnje, upravljanje maržama u izazovnom okruženju cijena sirovina i izvršavanje inicijativa za rast i zadržavanje kupaca, Tijekom kratkih rafala hladnog vremena koje su stigle, naši volumeni i zarade reagirali su kako se i očekivalo, što svjedoči o snazi ​​i spremnosti naše platforme.

Što vjeruje

Teško je vidjeti bilo kakvu mogućnost da Suburban može zadržati svoju trenutnu distribuciju. Jedini mogući put koji mogu predvidjeti gdje zadržava svoju isplatu je ako manji igrači u sektoru kućnog grijanja prestanu poslovati, a Suburban može proširiti svoj operativni otisak za novčane jedinice na dolar. Nema jamstva da će se to dogoditi, pa je ulaganje na temelju te teze vrlo rizično.

Danas dionice Suburban Propane Partners imaju prinos od 14, 4%. To je ekvivalent vrištanju na Wall Streetu, "Smanjite svoju isplatu prije nego što uđete u financijske nevolje" u upravu Suburbanovih. Da sam čovjek za klađenje, rekao bih da je neizbježna redukcija distribucije. Dok se to ne dogodi, investitori bi trebali ostati daleko od dionica Suburban Propane Partners.


Zanimljivi Članci

Jedan broj podignutih kreditnih dioničara zabrinut je

Jedan broj podignutih kreditnih dioničara zabrinut je

Elevate Credit, Inc. (NYSE: ELVT) nedavno objavljeni javni hipotekarni zajmodavac fintech, objavio je prvo tromjesečno izvješće o dobiti kao javno poduzeće 8. svibnja, a rezultati su bili impresivni. Izdavanje kredita poraslo je za gotovo 40%, dok su prihodi porasli za manjih 20%, zbog snižavanja kamatnih stopa na Elevateove visoke kreditne proizvode. Ele

Polaris Industries pokreće tromjesečni udar

Polaris Industries pokreće tromjesečni udar

Polaris Industries Inc. (NYSE: PII) objavila rezultate u drugom tromjesečju 2018. u srijedu prije otvaranja tržišta, naglašavajući plodove zdrave maloprodajne potražnje, povećanja tržišnog udjela, završetka velike akvizicije i jasnoće u vezi s nedavnim tarifnim problemima. Ipak, s dionicama off-road vozila (ORV) i vođe motocikala skromno u ranom trgovanju od ovog pisanja, pogledajmo što je Polaris postigao u posljednjih nekoliko mjeseci. Rezultati P

Costco povećava svoju članarinu (znao si da dolazi!)

Costco povećava svoju članarinu (znao si da dolazi!)

Svakih pet ili šest godina, Costco veleprodaja (NASDAQ: COST) povećava svoje članarine. Za SAD i Kanadu, posljednje povećanje provedeno je u studenom 2011. Kao rezultat toga, investitori - i pametni Costco korisnici - očekuju da će tvrtka povisiti svoje članarine negdje u 2017. godini. U četvrtak poslijepodne, Costco je potvrdio da će povećati svoje članarine u SAD-u i Kanadi za oko 9% ove godine, a povećanje će stupiti na snagu 1. lipnja. Pog

3 dionice koje bi mogle pomoći poslati svoju djecu na koledž

3 dionice koje bi mogle pomoći poslati svoju djecu na koledž

Plaćanje za djecu da idu na koledž jedan je od najvećih razloga za ulaganje u dioničko tržište, posebno s rastućim troškovima fakulteta. Roditelji koji planiraju poslati djecu na koledž za pet, 10 ili 15 godina žele zalihe koje mogu osigurati stabilan i pouzdan rast tijekom srednjoročnog i dugoročnog vremenskog okvira. Nastavite

Evo što je izazvalo današnji reli Intrexona od 21%

Evo što je izazvalo današnji reli Intrexona od 21%

Što se dogodilo Nakon što je vrijednost dionica investitor Bill Miller cvrkutao pozitivno o tvrtki nakon njezinog naglog pada zarade, dionica u Intrexonu (NASDAQ: XON) skočio 21% u 15:30 EST u utorak. Pa što Dionice Intrexona su pretučene nakon što je objavila da revizori uključuju i jezik koji se odnosi na njegovu sposobnost da ostane u stalnom poslovanju u svom godišnjem podnesku od 10 K u Komisiji za vrijednosne papire. Sumnja

Izvješće: Apple Inc. kupuje opremu za razvoj OLED zaslona

Izvješće: Apple Inc. kupuje opremu za razvoj OLED zaslona

Jabuka (NASDAQ: AAPL) već neko vrijeme koristi organske zaslone na bazi LED dioda u nekim svojim proizvodima. Tvrtke Apple Watch nosive uređaje, primjerice, sportske OLED zaslone, i MacBook Pro seriju osobnih računala obuhvaća tzv. Dodirnu traku koja je zapravo OLED "traka" koja se nalazi na vrhu tipkovnice. Me