• Wednesday July 17,2019

2 karte koje prikazuju zašto ne bi trebali posjedovati - ili kratkoročnu nebesku grupu Inc Stock

Nekada sam bio entuzijastični dioničar Hain Celestiala

(NASDAQ: Hain)

, vodeći pružatelj prirodnih i organskih proizvoda. Budući da se trgovina namirnicama brzo mijenjala, zaključio sam, Hain je stajao na slatkom mjestu kako bi prodao svakome tko je ušao u nišu.

Međutim, s vremenom sam počeo shvaćati uznemirujući obrazac: ne samo da su trgovci živežnim namirnicama bili robom, pa su i oni pružali organske, prirodne i bolje za vas robu. Zato sam prodao sve svoje dionice mnogo prije nego što se razbio računovodstveni skandal.

Iako mislim da je dugogodišnja pauza tvrtke od prijavljivanja zarade zbog računovodstvenih problema zabrinjavajući znak s institucionalnog stajališta, mislim da je to uglavnom buka koja odvlači pažnju investitora od najveće brige: nastavak robnih marki tvrtke.

Želeći širi jarak

U posljednjem konferencijskom pozivu tvrtke, analitičari su željeli pitati CEO-a i osnivača Irwina Simona o njegovim planovima za razvoj tvrtke, posebno u svjetlu nedavne akvizicije tvrtke Whole Foods

(NASDAQ: WFM)

by Amazon

(NASDAQ: AMZN)

,

Scott Mushkin iz Wolfe istraživanja istaknuo je da Hain proizvodi za higijenu koji se prodaju po cijeni od 14, 99 dolara za Whole Foods ide za samo 10, 99 dolara na Amazonu. Ta razlika vjerojatno predstavlja glavninu Hainove marže. Simon je odgovorio:

Mislim da je važno da bih radije prodao proizvod s nižom marginom s rastom od 5% od proizvoda veće marže s negativnim rastom.

To je pošteno raspoloženje da imate ... sve dok vjerujete da su vaši proizvodi oni koje će novi kupci prirodnih i ekoloških proizvoda kupovati.

Stvar je u tome, vjerujem da su posljednjih nekoliko godina pokazale da su takvi kupci mnogo lojalniji jeftinijem lideru nego brendu, sve dok proizvod prelazi prepreku da bude "potpuno prirodan", "organski", ili "bez GMO-a".

Doista, to je ista stvar koju je John Baumgartner iz Wells Farga napravio kasnije u konferencijskom pozivu, pitajući se kako će se tvrtka natjecati s privatnim robnim markama kao što je Whole Foods '365 brand.

Rekao je Simon:

Ravnopravnost marke, tržišna vrijednost marke, i kada su se rodili moji blizanci, htio sam nazvati jedan brand i jedan kapital. Dakle, toliko vjerujem u brandove u odnosu na privatne robne marke ... I ja sam veliki vjernik [da] milenijalci i potrošači kupuju marku.

Opet, to je pošteno raspoloženje, ali ono što je stvarno važno je kako se to odvija u stvarnom svijetu. Žalosno je reći, Hainove bruto marže - ključni pokazatelj snage marke i moći cijena - već godinama kreću u pogrešnom smjeru.

Zapamtite, na sve ovo ne utječu troškovi računovodstvenog snafu ili bilo kakvi otpisi dobre volje koje je tvrtka morala poduzeti. To je jednostavno mjera koliko centi na svaki dolar prodaje tvrtka zadržava prije nego što uzme druge povezane troškove.

Budući da je najveća prijetnja komunizacija, dok su se već pojavili dokazi o tom procesu, CEO koji se čini da ignorira ovaj temeljni problem, a vodeći svjetski kupac (Amazon) koji je u središtu pozornosti i niske cijene u svijetu, ulazi u sukob. Želite li imati išta s tim dionicama.

Ali ni ja to ne bih skratio

Bilo je, međutim, jedan vrlo jak i - za mene - iznenađujući dio Hainovog odgođenog otpuštanja zarade: vrlo jak slobodni novčani tok. Kada je tvrtka posljednji put izvještavala sredinom 2016. godine, imala je prateći slobodni novčani tijek od 16, 2 milijuna dolara.

Brzo naprijed do danas, a taj broj je skočio sve do 159, 4 milijuna dolara.

Doduše, veliki dio tog rasta nije došao ne zato što poslovanje tvrtke izbacuje toliko više novca, nego zato što je poslovanje pogodilo pauzu na kapitalnim izdacima i strategiji rasta putem stjecanja.

To se, rekao je, dionica sada trguje za 22 puta slobodnog novčanog toka, i ispod 20 puta srednji točku slobodnog novčanog toka koji menadžment očekuje da će povući tijekom 2018 fiskalne godine (182 milijuna dolara). To ga čini uspješnim kandidatom za preuzimanje, a niti jedan investitor ne želi biti uhvaćen na kratkoj strani takve vrste posla.

Zato mislim da je najbolje što ulagači mogu učiniti da se drže podalje. Ako netko upadne u kupnju Haina, izbacit ćete se zbog kratkog spoja. Ali ako nitko drugi to ne učini, mislim da postoji dobra šansa da ćete imati tvrtku koja se brzo mijenja.


Zanimljivi Članci

Jedan broj podignutih kreditnih dioničara zabrinut je

Jedan broj podignutih kreditnih dioničara zabrinut je

Elevate Credit, Inc. (NYSE: ELVT) nedavno objavljeni javni hipotekarni zajmodavac fintech, objavio je prvo tromjesečno izvješće o dobiti kao javno poduzeće 8. svibnja, a rezultati su bili impresivni. Izdavanje kredita poraslo je za gotovo 40%, dok su prihodi porasli za manjih 20%, zbog snižavanja kamatnih stopa na Elevateove visoke kreditne proizvode. Ele

Polaris Industries pokreće tromjesečni udar

Polaris Industries pokreće tromjesečni udar

Polaris Industries Inc. (NYSE: PII) objavila rezultate u drugom tromjesečju 2018. u srijedu prije otvaranja tržišta, naglašavajući plodove zdrave maloprodajne potražnje, povećanja tržišnog udjela, završetka velike akvizicije i jasnoće u vezi s nedavnim tarifnim problemima. Ipak, s dionicama off-road vozila (ORV) i vođe motocikala skromno u ranom trgovanju od ovog pisanja, pogledajmo što je Polaris postigao u posljednjih nekoliko mjeseci. Rezultati P

Costco povećava svoju članarinu (znao si da dolazi!)

Costco povećava svoju članarinu (znao si da dolazi!)

Svakih pet ili šest godina, Costco veleprodaja (NASDAQ: COST) povećava svoje članarine. Za SAD i Kanadu, posljednje povećanje provedeno je u studenom 2011. Kao rezultat toga, investitori - i pametni Costco korisnici - očekuju da će tvrtka povisiti svoje članarine negdje u 2017. godini. U četvrtak poslijepodne, Costco je potvrdio da će povećati svoje članarine u SAD-u i Kanadi za oko 9% ove godine, a povećanje će stupiti na snagu 1. lipnja. Pog

3 dionice koje bi mogle pomoći poslati svoju djecu na koledž

3 dionice koje bi mogle pomoći poslati svoju djecu na koledž

Plaćanje za djecu da idu na koledž jedan je od najvećih razloga za ulaganje u dioničko tržište, posebno s rastućim troškovima fakulteta. Roditelji koji planiraju poslati djecu na koledž za pet, 10 ili 15 godina žele zalihe koje mogu osigurati stabilan i pouzdan rast tijekom srednjoročnog i dugoročnog vremenskog okvira. Nastavite

Evo što je izazvalo današnji reli Intrexona od 21%

Evo što je izazvalo današnji reli Intrexona od 21%

Što se dogodilo Nakon što je vrijednost dionica investitor Bill Miller cvrkutao pozitivno o tvrtki nakon njezinog naglog pada zarade, dionica u Intrexonu (NASDAQ: XON) skočio 21% u 15:30 EST u utorak. Pa što Dionice Intrexona su pretučene nakon što je objavila da revizori uključuju i jezik koji se odnosi na njegovu sposobnost da ostane u stalnom poslovanju u svom godišnjem podnesku od 10 K u Komisiji za vrijednosne papire. Sumnja

Izvješće: Apple Inc. kupuje opremu za razvoj OLED zaslona

Izvješće: Apple Inc. kupuje opremu za razvoj OLED zaslona

Jabuka (NASDAQ: AAPL) već neko vrijeme koristi organske zaslone na bazi LED dioda u nekim svojim proizvodima. Tvrtke Apple Watch nosive uređaje, primjerice, sportske OLED zaslone, i MacBook Pro seriju osobnih računala obuhvaća tzv. Dodirnu traku koja je zapravo OLED "traka" koja se nalazi na vrhu tipkovnice. Me